Eine Zufallsbegegnung zwischen dem Hollywood-Star George Valentin und einem Fan hat schicksalshafte Folgen. Die junge Frau Peppy Miller verhilft dies zum unverhofften Erfolg, erst als Statistin in Valentins neuem Film, dann mit ihrem eigenen Markenzeichen. Während es für sie steil bergauf geht, fängt der Erfolg für die etablierte Größe Valentin jedoch zu schwinden, als es zum Bruch mit seinem Produzenten kommt.